壹周谈2023/12/16（分众提高分红比例、五粮液回购、元梦之星上线、论持久战）
各位新老朋友，周末好！
“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。
——彼得·林奇
”
本周交易
本周无交易。
目前持仓组合
注：当前水位表示当前股价与理想买点之差，如果持仓水位差达到50%（调换茅台要达到70%），会进行仓位调整，将仓位从水位高的股票向水位低的股票部分转移，以实现估值与仓位动态平衡，优化持仓结构。
特别说明：本人分享的持仓组合仅为个人学习用，请独立思考，不可无脑抄作业。抄的好是你的幸运，抄亏钱了后果自负！切记！切记！
重要事项
分众提高分红比例 五粮液大股东增持 元梦之星上线 论持久战
分众提高分红比例
2023年12月12日，分众传媒发布2024至2026年度股东分红回报规划，将每年按照不低于当年归母扣非净利润的80%进行现金分红。
分众近几年的平均归母扣非净利润45亿左右，80%就是36亿，按照目前公司900亿的总市值计算，股息率大概在4%左右。
能够真金白银进行大比例分红，说明分众传媒是一头名副其实的现金奶牛。
分众属于轻资产企业，目前正常的业务扩张并不需要太多资本支出，而近几年的实践证明分众的对外投资不怎么靠谱，除了押中数禾科技以外，其它都没咋赚到钱，有些甚至是亏损。
于是，江总想了想：与其让那么多无处可用的现金在账户上趴着，还不如把钱分给股东得了。
我认为这是一种明智之举，为江总点赞。
五粮液大股东增持（标题笔误修改不了）
增持固然是好事，但是这个手笔也太小了吧，起码也得搞个30-50亿吧。
五粮液账上有1000多亿现金，既不用投入研发，也不太需要扩大产能，又没有什么好的投资渠道，完全有足够的实力来进行分红或者回购。
其实头部白酒公司情况都差不多，都有能力大手笔分红和回购，结果就是一毛不拔，这或许是国企的通病吧。
据澎湃新闻报道，五粮液上海地区经销商称，五粮液于近日开始签订新年度合同。新合同每家经销商都被砍掉了20%的“普五”合同量。
其中，经销商计划内的第八代五粮液合同量缩减20%，明年1月25日前执行969元/瓶价格，与往年一致。1月25日之前回款比例不超过全年合同量60%比例。
该经销商称，每年11月25日，当年的合同量就结束，之后需要签订来年的合同。五粮液内部人士也证实了上述消息，称缩量的原因为八代普五比较稀缺，公司计划量有所缩减，未来会有其他安排。
国泰君安在最新的研报中表示，大方向以缩量挺价为核心，更有利于2024年价盘管控、量价策略。根据当前的政策,明年普五量降20%后,批价得到提振的确定性较强,大商库存压力缓解,稀缺性提升有助于促回款,预计开门红顺利完成无虞。此外,由于计划外价格明年会否提升尚不确定,若消费需求回暖较好,批价顺利提振,则未来或仍有提价空间,提价预期在现阶段或能够进一步推助批价上扬。
从当前的政策来看,五粮液量价策略理性,价在量前,关注渠道健康,从历史经验看符合酒企在调整期顺利过渡的经验。
在当前需求仍然承压的背景下,五粮液当前完成实质提价的难度较大，计划内量降后对报表端会有损伤,但后续不排除会有计划外价格的增长。
此举的意义或许可以在五粮液的1218大会上找到答案。
元梦之星上线
12月15日，《元梦之星》全平台上线，各大平台被疯狂刷屏。上线一个半小时，就登上了iOS免费总榜Top1。
腾讯游戏在过去几个季度的业绩增长已显疲软，目前腾讯迫切需要一款爆款游戏，《元梦之星》背负了这个重任。
腾讯推出的新游戏如《黎明觉醒：生机》、《合金弹头：觉醒》、《冒险岛：枫之传说》之类的产品，都差强人意。表现相对较好的反倒是2021年发布的《金铲铲之战》，只不过这个由《英雄联盟》IP衍生出的游戏对腾讯整体的业绩贡献有限，同时也加剧了外界对腾讯原创研发能力不足的质疑。
随着《元梦之星》的上线，一个最受关注的问题是腾讯能否再次凭借社交流量的渠道优势复刻《刺激战场》的后发先至。
自9月28日的首测开始，作为腾讯在“派对游戏”领域的重磅新品， 《元梦之星》在过去两个多月里拿到了鹅厂生态内的海量宣发资源。
腾讯这次出手力度非常大：6款《王者荣耀》联名时装免费送；首充返利并额外赠送三款高品质时装；近期每周五至周日晚上，星梦广场里还会限时开启红包雨，玩家领红包有机会获得现金奖励。
业内普遍的评价是，这或许是国内手游市场自2017年的“吃鸡大战”以来最激烈的一场交锋。
网易先发的《蛋仔派对》已经验证了这个赛道的潜力，今年8月就完成达成“双亿成就”——即MAU（月活用户）突破1亿+UGC地图总数累计1亿张。而在12月8日晚间，《蛋仔派对》再次对外透露其累计注册用户数量突破5亿，继续维持着稳步进军下一款国民游戏的凶猛态势。
笔者是个游戏盲，《元梦之星》究竟能达到什么样的水平，我们拭目以待。
论持久战
12月8日中央政治局召开了经济工作研讨会，会议提出“以进促稳、先立后破”八个字。
我们一般看到的都是“不破不立”，意思是不破除旧事物就不能发展新事物。出自毛泽东《新民主主义论》:“不破不立，不塞不流，不止不行，它们之间的斗争是生死斗争。”
“先立后破”则强调在引入新事物或观念时，需要先创造出新的、更好的条件和环境，然后再逐步淘汰或替换旧的事物或观念。它并非针对具体的单独一项或者一方面政策，而是要纠偏我国经济新旧动能转换过程中出现的共性问题。这意味着：今后一切经济工作将围绕 “预增量与守存量并重”这一核心进行，杜绝“一刀切”和“运动式”的超调，确保政策的一致性、连续性和稳定性。
讲人话就是：既不打压旧的，还要扶持新的，不管三七二十一，先把经济搞上去再说，烂摊子以后再收拾。
紧接着12月12日召开的中央经济工作会议提出了会议重点：
今年经济
我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。
形势研判
我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。
面临的困难和挑战
有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。
明年要求
坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。
政策部署
1、积极的财政政策要适度加力、提质增效。优化财政支出结构，强化国家重大战略任务财力保障。
2、稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。
3、增强宏观政策取向一致性。加强经济宣传和舆论引导，唱响中国经济光明论。
用一句话来总结就是：经济形势不容乐观，加大政策刺激力度。
继中央政治局会议、中央经济工作会议后，证监会、中国人民银行、国家外汇管理局、金融监管总局、这局那局都在学习完会议精神后连续发声。
北京首套房首付比例降至3成、二套房4成，贷款的最高年限从过去的25年调整为30年。
上海二套房最低首付款比例调整为不低于40%。
利好政策数不胜数，高层领导想要搞好股市的司马昭之心可以说是路人皆知。
在诸多利好因素的刺激下，外围股市不断创下新高。
然而我大A仍旧是高开低走、低开低走、平开低走。
沪深300、深证、创业板、科创50等指数均创下近几年新低，上证指数还在3000点下方徘徊，绝大多数大白马、蓝筹股跌的爹妈不认、惨不忍睹。
股市正在上演一场持久战。。。
《论持久战》是毛泽东于1938年在延安抗日战争研究会上的演讲稿，是关于中国抗日战争方针的军事政治著作。
《论持久战》发表时，中国的抗日战争已经进行了10个月。全国军民为了民族的生存进行了浴血奋战，天天都在渴望着战争早日胜利。
然而，10个月中，北平、天津、太原、上海、南京等城市相继陷落。
战争的进程会如何发展？中国能不能取得最后的胜利，怎样才能取得胜利？怎样看待抗战以来一直流传着的“亡国论”、“速胜论”？
对这些问题，有的人在思考，有的人感到迷惘，如果长时间得不到解决，对坚持长期抗战是不利的。
毛泽东深感有必要对抗战10个月的经验做个总结性的解释，特别是有着重研究持久战的必要，以回答人们关心的一些问题，并对“亡国论”和“速胜论”进行了批驳。
股市投资也是一场持久战，时至今日，股市已经连跌了3年，不出意外的话，沪深300年线将实现破纪录的3连阴，此时市场上不断有“中国要完蛋了”、“中国没有价值投资”、“这次不一样”等言论在流传。
当时，毛主席提出了很多种战术方法：
运动战：打得赢就打，打不赢就走。（去弱留强、趋势交易）
游击战：敌进我退，敌驻我扰，敌疲我打，敌退我追。（热点题材、游资打法）
阵地战：为争夺地域空间而进行的进攻或防御战。（3000点保卫战）
歼灭战：全部或大部杀伤、俘虏敌有生力量的作战。
消耗战：以消耗敌人兵力兵器及其他战争物质力量为目的的作战。相对于歼灭战而言，目的是不断削弱敌人力量，以利于最后战胜敌人。
价值投资就是在一家公司的市场价格相对于它的内在价值大打折扣时买入其股份。说简单点就是拿五毛钱买价值一元钱的东西，我们不打运动战、游击战、阵地战，我们最多就是消耗战，但是在打消耗持久战的过程中，一定要确保自己不被敌人歼灭（被迫卖出）。
这是一个万念俱灰、万籁俱寂、哀莫大于心死的绝望底部。此时，有人看到的是黄金，有人看到的是狗屎，谁都没必要说服谁，认知决定命运，两年后再看结果吧。
跌多了，市场便有价值，但大家会怀疑人生，信仰崩塌；涨多了，自然就有泡沫，可大家偏偏会趋之若鹜。这就是千亘不变的人性。
《论持久战》的基本论点就是：抗日战争是持久战，中国必将取得这场战争的最后胜利。
价值投资的论点是：投资是一场持久的修行，价值投资必将取得长期的胜利。
朋友们，下周见！